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Gewinn-Verlust-Diagramm einer Option

Hier bei Estably versuchen wir Ihnen Optionsstrategien nicht nur theoretisch zu vermitteln. Unsere praxisbezogenen Artikel stellen eine Hilfestellung dar, damit auch Sie mit Optionen profitabel Einkommen erzeugen können. In diesem Artikel erklären wir Ihnen das Gewinn-Verlust-Diagramm einer Option.

In diesem Artikel möchten wir Ihnen das Gewinn-Verlust-Diagramm einer Option vorstellen. Hierbei handelt es sich nicht um unsere eigenen Gewinne und Verluste, sondern um allgemeine Zusammenhänge zwischen Optionsprämien und dem Basiswert, in unserem Fall der Aktie.

Das Gewinn-Verlust-Diagramm einer Option am Beispiel eines Long Calls

Zur Veranschaulichung des Diagramms verwenden wir die Strategie des Long Calls. 

Das Diagramm besteht aus einer horizontalen und einer vertikalen Achse. Auf der senkrechten Linie wird der Optionswert abgelesen. Der Bereich über der waagrechten Linie stellt den Gewinn-Bereich der Option dar. Der Bereich unter der waagrechten Linie stellt den Verlust-Bereich der Option dar.

Im Schnittpunkt der beiden Linien befindet sich der 0-Punkt. Hier macht die Option weder Gewinn noch Verlust. Gleichzeitig zeigt dieser Punkt, dass die Aktie bis auf 0 fallen kann. Auf der waagrechten Linie wird der Kurswert der Aktie abgelesen. Sie ist nach rechts hin offen, dies deutet an, dass die Aktie theoretisch unendlich steigen kann.

Wir gehen davon aus, dass wir einen Ausübungspreis von 20 € für unseren Long Call wählen. Diese 20 € tragen wir auf der waagrechten Linie ein.

Zur Erinnerung: Beim Long Call sind wir Käufer der Option. Das heißt, wir bezahlen die Prämie und sind deshalb von Beginn an in der Verlustzone. In diesem Beispiel zahlen wir 2 € pro Aktie an Prämie. Durch unseren Multiplikator von 100 müssen wir für eine Option 200 € zahlen. Diese 200 € stellen unseren Verlust dar, solange der aktuelle Aktienkurs unter 20 € notiert.

Sobald der Kurs über den Strike-Preis steigt, befinden wir uns in der Zone des verminderten Verlustes. Durch das Bezahlen der Prämie machen wir immer noch Verlust. Je weiter der Kurs steigt, desto mehr zahlt sich der Long Call aus. Wenn der Kurs der Aktie über 22 € steigt, beginnt die Gewinn-Zone. Warum genau bei 22 €? Weil wir die Prämie zum Strike-Preis hinzuzählen müssen. Hätten wir eine Prämie von 5 € pro Aktie bezahlen müssen, würde der Long Call erst ab einem Aktienkurs von 25 € Gewinn machen.

Lesen des Diagramms

Da der Kurs nun theoretisch unendlich ansteigen kann, hat der Long Call unbegrenztes Gewinn-Potential. Dies zeigt die grüne Linie, die nach rechts oben gerichtet ist.

Mithilfe einer gedachten Linie von jedem Aktienkurs zu unserer roten oder grünen Linie lässt sich somit relativ einfach der Optionswert auf der blauen vertikalen Achse ablesen. Dabei ist es egal, ob sich die Linie in der Zone des verminderten Verlustes oder in der Gewinnzone befindet.

Das Gewinn-Verlust-Diagramm einer Option berücksichtigt allerdings nur die Änderung des zugrunde liegenden Basiswertes. Ändert sich der Aktienkurs, so ändert sich der Wert der Option. Der Zeitwert, welcher sich auch auf den Wert der Option auswirkt, wird hier nicht berücksichtigt.

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