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Eurex Handel
Mit Ihrem Wertpapier-Depot bei Interactive Brokers (IBKR) haben Sie alles, was Sie für Ihren Eurex-Handel benötigen. Die Eurex ist eine der größten und wichtigsten Terminbörsen in Europa. Handeln Sie mit Ihrem Depot kostengünstig Eurex Optionen und Futures.
Was ist der EUREX-Handel
Die European Exchange, kurz Eurex oder auch Eurexchange, ist eine Terminbörse für Finanzderivate wie Optionen und Futures. Sie wurde im Jahr 1998 aus dem Zusammenschluss der DTB (Deutsche Terminbörse) und der zur SWX (Swiss Exchange) gehörenden SOFFEX (Swiss Options and Financial Futures Exchange) ins Leben gerufen. Das Ziel der Eurex war, für Handel und Clearing von derivativen Produkten eine gemeinsame Plattform zu schaffen.
Die Eurex Börse hat ihren Firmensitz in Eschborn, in der Nähe von Frankfurt am Main. Dennoch ist sie auch international aufgestellt. So wurde beispielsweise im Jahr 2004 die Terminbörse Eurex US in Chicago gegründet, um auch in den USA vertreten zu sein.
Im Laufe der Jahre hat die Eurex ihr Angebot erweitert und bietet heute eine breite Palette von Derivaten auf Aktien, Indizes, Anleihen, Zinsen, Rohstoffe und Währungen an. 2007 wurde die Eurex Clearing AG gegründet, um das Clearing und die Abwicklung von Derivatgeschäften zu übernehmen.
Abb.1) Quelle: Eurex – Corporate structure
Heute ist die Eurex eine der führenden Terminbörsen weltweit und bietet Handelsmöglichkeiten für institutionelle Anleger, professionelle Händler und Privatanleger aus der ganzen Welt.
Eurex-Handelszeiten
In der Regel beginnt ein Handelstag an der Eurex um 07:30 Uhr und endet um 22:00 Uhr MEZ. Er wird in drei Phasen eingeteilt: das Pre-Trading, das Trading und das Post-Trading.
Diese Phasen gelten grundsätzlich für alle Finanzprodukte, allerdings zeichnen sich bestimmte Märkte durch produktspezifische Handelszeiten der jeweiligen Phasen aus.
Handelszeiten der wichtigsten Eurex-Kontrakte:
- Euro-Bund-Futures (FGBL) von 08:00 bis 22:00 Uhr
- DAX®-Futures (FDAX®) von 07:50 bis 22:00 Uhr
- EURO STOXX 50® Index Futures (FESX®) von 07:50 bis 22:00 Uhr
- DAX®-Optionen (ODAX®) von 08:50 bis 19:00 Uhr.
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Verfallstermine an der Eurex
Kontrakte auf Eurex Optionen und Futures verfallen, weshalb man auch vom «Verfallstag» an der Terminbörse spricht. Viermal im Jahr kommt es im Eurex-Handel zu einem großen Verfallstag; für gewöhnlich ist es der dritte Freitag des dritten Monats jedes Quartals, an dem Terminkontrakte wie Futures und Optionen verfallen. Da dieser Termin häufig mit erhöhten Umsätzen und oft auch unberechenbaren Ausschlägen einhergeht, wird der Tag auch der große Hexensabbat genannt.
Am sogenannten «kleinen Verfallstag» (jedem dritten Freitag im Monat) werden Optionen auf Aktien und auf den DAX fällig.
Was sind Optionen?
Eine Option ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien.
Der Käufer einer Option hat das Recht, ist jedoch nicht verpflichtet, eine bestimmte Menge eines Wertpapiers zu einem festgelegten Preis, Basispreis genannt, zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option). Dafür zahlt er an den Verkäufer des Derivats eine Optionsprämie.
Der Verkäufer der Option erhält die Optionsprämie gutgeschrieben, verpflichtet sich aber, eine bestimmte Menge eines Wertpapieres zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Er hat nun zwei Möglichkeiten:
- Entweder besitzt er selbst die Wertpapiere – dann verkauft er sie aus seinem Optionen Broker Depot (covered call writing). In dem Fall spricht man von einem gedeckten Geschäft, weil er die Wertpapiere aus seinem eigenen Besitz liefern kann.
- Hat der Verkäufer die Wertpapiere aber nicht in seinem Depot, muss er sie zum aktuellen Kurs an der Börse kaufen und dem Käufer zum Basis weiterverkaufen. Das Risiko ist in diesem Fall unbegrenzt – ungedeckte Geschäfte sind daher sehr spekulativ.
Was sind Futures?
Es wird zwischen Finanzterminkontrakten (Financial Futures) und Warenterminkontrakten (Commodity Futures) unterschieden.
Im Gegensatz zu Optionen fallen bei Futures keine Kosten in Form von Prämien an. Die Vertragspartner müssen aber eine Vorschusszahlung leisten. Diese dient als Sicherheitsleistung und wird auch «Einschusszahlung» oder «Initial Margin» genannt. In der Regel beträgt sie nur einen Bruchteil des Kontraktwertes. Der Betrag wird in Form von Bargeld auf ein Margin-Konto eingezahlt.
Anleger und Trader können nun auf steigende oder fallende Kurse der jeweiligen Futures spekulieren. In diesem Sinne sind Futures lediglich Differenzgeschäfte. Das heißt, früher oder später muss derjenige, der einen Futures-Kontrakt gekauft hat, diesen auch wieder verkaufen. Man nennt diesen Vorgang «seine Position glattstellen». Wer short gegangen ist, Kontrakte also verkauft hat, muss diese früher oder später an der Terminbörse wieder zurückkaufen. Da die Terminbörse für einen Futures-Kontrakt nur eine geringe Einschusszahlung verlangt, entsteht für den Anleger eine hohe Hebelwirkung auf sein Kapital.
Wir illustrieren dies anhand eines DAX-Futures:
- DAX-Punktestand: 9.000
- Kontraktwert: 25 Euro je DAX-Punkt
- Kontraktwert bei 9.000 Punkten: 225.000 Euro
- Initial Margin: 11.000 Euro
- Hebel: 225.000/11.000 = 20,45.
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Profitieren Sie von einem besonders attraktiven Preismodell für den EUREX Handel.
- Kommission je Kauf/Verkauf eines Kontraktes
- Aktien-Optionen: 2 Euro pro Kontrakt
- DAX-Optionen: 2 Euro pro Kontrakt
- Futures (Europa): 2 Euro pro Kontrakt
- Margins für drei vielgehandelte Futures an der Eurex pro Kontrakt:
- DAX (FDAX)
- Initial Margin: 11.192,19 Euro
- Overnight Margin: 17.907,50 Euro
- Euro STOXX50 (FESX)
- Initial Margin: 1.466,25 Euro
- Overnight Margin: 2.346 Euro
- Euro Bund (FGBL)
- Initial Margin: 1.343,75 Euro
- Overnight Margin: 2.150 Euro
- DAX (FDAX)
Hinweis: Die auslaufenden Futures werden nicht automatisch in den nächsten Kontrakt gerollt, sondern erst auf Anfrage!
Eurex® ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG.
Unsere Service Dienstleistungen
Sie handeln mit Ihrem IBKR Wertpapierdepot und wir stehen Ihnen bei allen Fragen mit unserer Expertise zur Verfügung.
- Unser Service:
- Technische Unterstützung
- Schulungen
- Informationen zu Märkten und Finanzinstrumenten
- Hilfe bei Problemlösungen aller Art
Wenn Sie selbst an den Börsen handeln möchten, ist das Depot bei IBKR die richtige Wahl für Sie. Bei Fragen stehen wir Ihnen unter [email protected] gerne zur Verfügung.