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Short Guts

In diesem Artikel erfahren Sie, was die Short Guts Optionsstrategie ist, und wie Sie sie für sich gewinnbringend einsetzen können.

Inhalt

Konstruktion der Short Guts Optionsstrategie

Verkauf 1 ITM Call
Verkauf 1 ITM Put

Eine „Short Guts Option“ ist eine modifizierte Version der Short Strangle-Strategie mit dem Unterschied, dass anstelle von OTM-Optionen (aus dem Geld) ITM-Optionen (im Geld) verkauft werden. Somit wird ein Call und ein Put mit identischer Laufzeit verkauft. Die Laufzeit sollte nicht länger als ein Monat betragen, da auf beiden Seiten ein unlimitiertes Risiko besteht. Die Short Guts-Optionsstrategie wird angewendet, wenn der Investor mit geringer Volatilität in der nahen Zukunft rechnet. Idealerweise bewegt sich das ausgewählte Underlying seitwärts, sodass höchstmöglicher Gewinn erreicht werden kann. Die Gewinnmöglichkeiten sind mit der Short Guts-Strategie begrenzt. Der maximale Verlust ist jedoch unbegrenzt.

Übersicht Short Guts Optionsstrategie

  • Maximaler Verlust: unbegrenzt
  • Maximaler Profit:  begrenzt
  • Marktumfeld: neutral
  • Volatilität: sinkend
  • Berechnung des Break-Even-Points:
    • Oberseite: Erhaltene Prämie + Strike-Preis des Short Call
    • Unterseite: Strike-Preis des Short Put – erhaltene Prämie
Short Guts Grafik

Vorteile

  •         Sehr hohe Prämien aufgrund der im Geld verkauften Optionen
  •         Hohe erwartete Rendite
  •         Der Investor profitiert von Aktien, die sich innerhalb einer Range bewegen

Nachteile

  •         Begrenzte Gewinne
  •         Hohes Risiko aufgrund der unlimitierten Verlustmöglichkeiten – nicht für Anfänger            geeignet

Beispiel

Die Aktie ABC notiert im Juni bei $40. Die Short Guts-Optionsstrategie sieht den Verkauf von einem Call und einem Put „im Geld“ vor. Somit wird ein Call bei $35 und ein Put bei $45 mit Laufzeit Juli verkauft. Die Prämie für den Call und den Put ist jeweils $600.

Szenario 1:

Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $30. Somit verfällt der verkaufte Call wertlos. Der verkaufte Put verfällt im Geld und hat einen inneren Wert von $1500. Damit ergibt sich ein Verlust von $300 (Erhaltene Prämie $1200 – Rückkauf Short Put $1500).

Szenario 2:

Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $50. Somit verfällt der verkaufte Put wertlos. Der gekaufte Call hingegen verfällt im Geld und hat einen inneren Wert von $1500. Damit ergibt sich ein Verlust von $300 (Erhaltene Prämien $1200 – Rückkauf Short Call $1500).

Szenario 3:

Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $40. Die beiden Optionen verfallen im Geld und haben einen inneren Wert von je $500. Damit ergibt sich bei Rückkauf der beiden Positionen ein Gewinn von $200 (Erhaltene Prämien $1200 – Rückkauf beider Positionen $1000).  

Zusammenfassend ist die Optionsstrategie „Short Guts“ nicht für Anfänger im Bereich des Optionshandels geeignet, da das Risiko sowohl auf der Put-Seite als auch auf der Call-Seite unlimitiert ist. Die Strategie wird am besten verwendet, wenn eine hohe Volatilität vorherrscht und davon ausgegangen wird, dass diese zurückgeht. Idealerweise wird die Strategie bei Aktien angewendet, die sich in einer Range bewegen, da Gewinne erwirtschaftet werden, wenn der Preis des Underlying am Ende der Laufzeit innerhalb der Strike-Preise des Puts und Calls liegt. Ähnliche Strategien sind „Short Strangle“, „Short Straddle“ und „Variable Ratio Write“. Die gegensätzliche Strategie zum „Short Guts“ ist „Long Guts“.  

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