Optionen erfolgreich handeln
Wissen Optionshandel
Startseite » Broker » Optionen » Optionsstrategien » Put Ladder
Put Ladder
In diesem Artikel erfahren Sie, was die Put Ladder Optionsstrategie ist, und wie Sie sie für sich gewinnbringend einsetzen können.
Inhalt
Konstruktion der Short Put Ladder Optionsstrategie
Verkauf 1 ITM Put
Kauf 1 ATM Put
Kauf 1 OTM Put
Eine Short Put Ladder Option ist eine Version der Bull Put Spread-Strategie mit dem Unterschied, dass ein zusätzlicher Put gekauft wird. Somit werden zwei Puts gekauft und ein Put verkauft. Alle drei Puts werden mit identischer Laufzeit geschrieben. Die Short Put Ladder Optionsstrategie wird angewendet, wenn der Investor mit erhöhter Volatilität rechnet.
Idealerweise bewegt sich das ausgewählte Underlying nach unten, sodass höchstmöglicher Gewinn erzielt werden kann. Die Gewinnmöglichkeiten sind mit der Short Put Ladder Strategie unbegrenzt. Der maximale Verlust ist begrenzt und tritt ein, wenn sich am Ende der Laufzeit der Kurs des Underlying zwischen den Ausübungspreisen der gekauften Puts befindet.
Übersicht Short Put Ladder Optionsstrategie
- Maximaler Verlust: begrenzt
- Maximaler Profit: unbegrenzt (Underlying bei 0 -> begrenzt)
- Marktumfeld: bearisch
- Volatilität: ansteigend
- Berechnung des Break-Even-Points:

Vorteile
- Limitiertes Risiko
- Unbegrenzte Gewinnmöglichkeit
Nachteile
- Komplexität
Beispiel
Die Aktie ABC notiert im Juni bei $40. Die Short Put Ladder Optionsstrategie sieht den Kauf von zwei Puts und den Verkauf von einem Put vor. Es wird somit ein Put bei $45 für eine Prämie von $600 verkauft, ein Put bei $40 (zu bezahlende Prämie $200) und ein Put bei $35 (zu bezahlende Prämie $100) gekauft. Als Laufzeit wird für alle drei Puts der Juli gewählt.
Szenario 1:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $25. Somit verfallen alle Puts im Geld. Die beiden gekauften Puts haben einen inneren Wert von $1500 (40er Put) und $1000 (35er Put). Der verkaufte 45er Put kann für $2000 zurückgekauft werden. Damit ergibt sich insgesamt ein Gewinn von $800 ($1500 40er Put + $1000 35er Put + $300 Prämie – Rückkauf 45er Put $2000). Notiert die Aktie zum Laufzeitende unter $25 erhöht sich der Gewinn.
Szenario 2:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $45. Somit verfallen alle Puts wertlos. Der Gewinn in diesem Szenario beträgt $300 (erhaltene Prämie $600 – zu bezahlende Prämien $300).
Szenario 3:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $40. Somit verfällt nur der verkaufte 45er Put im Geld mit einem inneren Wert von $500. Durch den Rückkauf des Puts und der insgesamt erhaltenen Prämie von $300 (erhaltene Prämie $600 – zu bezahlende Prämien $300) ergibt sich hier ein Verlust von $200. Das entspricht auch dem maximal möglichen Verlust.
Die Optionsstrategie „Short Put Ladder“ bietet dem Investor unbegrenzte Gewinnmöglichkeiten bei limitiertem Risiko. Die Strategie wird am besten verwendet, wenn mit erhöhter Volatilität gerechnet wird. Ähnliche Strategien sind „Strip“, „Strap“ und „Short Call Ladder“, da auch diese Strategien unbegrenzte Gewinn- aber limitierte Verlustmöglichkeiten haben und zu den Hoch- Volatilitätsstrategien gezählt werden können. Die gegensätzliche Strategie zum „Short Put Ladder“ ist der „Long Put Ladder“.
Konstruktion der Long Put Ladder Optionsstrategie
Kauf 1 ITM Put
Verkauf 1 ATM Put
Verkauf 1 OTM Put
Eine Long Put Ladder Option ist eine Version der Bear Put Spread-Strategie mit dem Unterschied, dass ein zusätzlicher Put verkauft wird. Somit werden zwei Puts verkauft und ein Put gekauft. Alle drei Puts habe eine identische Laufzeit. Die Long Put Ladder Optionsstrategie wird angewendet, wenn der Investor mit geringer Volatilität rechnet. Idealerweise bewegt sich das ausgewählte Underlying in einer Range, sodass höchstmöglicher Gewinn erzielt werden kann. Die Gewinnmöglichkeiten sind mit der Long Put Ladder Strategie begrenzt. Der maximale Verlust ist jedoch unbegrenzt, vor allem wenn der Kurs des Underlying sehr stark sinkt.
Übersicht Long Put Ladder Optionsstrategie
- Maximaler Verlust: unbegrenzt
- Maximaler Profit: begrenzt
- Marktumfeld: neutral
- Volatilität: gering
- Berechnung des Break-Even-Points:
- Oberseite: Strike Long Put – Gesamtprämie (erhaltene Prämie – bezahlte Prämie)
- Unterseite: Summe Strike Short Puts – Strike Long Put + Gesamtprämie (erhaltene Prämie – bezahlte Prämie)

Vorteile
- Die Kosten sind niedriger und die Break-Even-Punkte sind höher im Vergleich zur Bear Put Spread Strategie
Nachteile
- Unlimitierte Verlustmöglichkeiten, wenn des Underlying stark an Wert verliert
- Begrenzte Gewinnmöglichkeiten
Beispiel
Die Aktie ABC notiert im Juni bei $40. Die Long Put Ladder Optionsstrategie sieht den Verkauf von zwei Puts und den Kauf von einem Put vor. Es wird somit ein Put bei $45 gekauft und je ein Put bei $35 und $40 verkauft. Die Prämieneinnahmen für die verkauften Puts betragen $200 und $100. Die Kosten für den gekauften Put belaufen sich auf $600. Die Laufzeit aller drei Puts ist identisch (Juli).
Szenario 1:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $25. Somit verfallen alle Puts im Geld. Die beiden verkauften Puts haben einen inneren Wert von $1500 (40er Put) und $1000 (35er Put). Der gekaufte 45er Put kann für $2000 verkauft werden. Damit ergibt sich insgesamt ein Verlust in Höhe von $800 (Verkauf gekaufter Put $2000 – $1500 40er Put – $1000 35er Put – $300 Prämie). Notiert die Aktie zum Laufzeitende unter $25, erhöht sich der Verlust.
Szenario 2:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $45. Somit verfallen alle Puts wertlos. Der Verlust in diesem Szenario beträgt $300 (erhaltene Prämie $300 – zu bezahlende Prämien $600).
Szenario 3:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $40. Somit verfällt nur der gekaufte 45er Put im Geld mit einem inneren Wert von $500. Durch den Verkauf dieses Puts und der Gesamtprämie bei Eröffnung des Trades (erhaltene Prämien $300 – zu bezahlende Prämie $600) ergibt sich hier ein Gewinn von $200. Das entspricht auch dem maximal möglichen Gewinn.
Die Optionsstrategie „Long Put Ladder“ bietet dem Investor begrenzte Gewinnmöglichkeiten bei unlimitiertem Risiko. Die Strategie wird am besten verwendet, wenn mit geringer Volatilität gerechnet wird. Ähnliche Strategien sind „Variable Ratio Write“, „Short Strangle“ und „Short Straddle“, da auch diese Strategien begrenzte Gewinn- aber unlimitierte Verlustmöglichkeiten haben und zu den Niedrig-Volatilitätsstrategien gezählt werden können. Die gegensätzliche Strategie zum „Long Put Ladder“ ist der „Short Put Ladder“.
Hat Ihnen der Beitrag gefallen? Teilen Sie Ihn!
Unsere Service Dienstleistungen
Sie handeln mit Ihrem IBKR Wertpapierdepot und wir stehen Ihnen bei allen Fragen mit unserer Expertise zur Verfügung.

- Unser Service:
- Technische Unterstützung
- Schulungen
- Informationen zu Märkten und Finanzinstrumenten
- Hilfe bei Problemlösungen aller Art
Wenn Sie selbst an den Börsen handeln möchten, ist das Depot bei IBKR die richtige Wahl für Sie. Bei Fragen stehen wir Ihnen unter [email protected] gerne zur Verfügung.