Optionen erfolgreich handeln
Wissen Optionshandel
Long und Short Box
In diesem Artikel erfahren Sie, was die Box Optionsstrategie ist, und wie Sie sie für sich gewinnbringend einsetzen können.
Inhalt
Konstruktion der Short Box Optionsstrategie
Verkauf 1 ITM Call
Kauf 1 OTM Call
Verkauf 1 ITM Put
Kauf 1 OTM Put
Die Short Box Strategie stellt eine Arbitragestrategie im Optionshandel dar. Hierbei kann ein risikoloser Gewinn erzielt werden, wenn die Spreads in Hinblick auf ihre Werte zum Fälligkeitstag überbewertet sind. Die Short Box besteht aus einem Bull Call Spread und einem Bear Put Spread. Somit kauft der Händler bei dieser Optionsstrategie einen Put und einen Call, die aus dem Geld liegen. Gleichzeitig verkauft er einen Put und einen Call, welche im Geld liegen.
Übersicht Short Box Optionsstrategie
- Maximaler Verlust: risikofrei
- Maximaler Profit: begrenzt
- Berechnung des Gewinns:
- Wert der Box zur Fälligkeit = höherer Strike – niedrigerer Strike
- Gewinn = erhaltene Prämie – Wert der Box zur Fälligkeit
Beispiel
Die Aktie ABC wird im Juli bei $55 gehandelt. Folgende Optionspreise sind für August verfügbar:
– Kauf 50er Put | bezahlte Prämie $2
– Verkauf 60er Put | erhaltene Prämie $7
– Verkauf 50er Call | erhaltene Prämie $7
– Kauf 60er Call | bezahlte Prämie $1.50
Daraus ergibt sich eine Prämie von $550 durch den Bull Call Spread ($700 – $150). Der Bear Put Spread bringt dem Investor eine Prämie von $500 ($700 – $200). Die Gesamtprämie für die Short Box ergibt sich aus Addition der beiden Prämien und beträgt somit $1050 ($550 + $500).
Szenario 1:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im August bei $55. Somit verfallen der 50er Put und der 60er Call wertlos, während der 50er Call und der 60er Put mit einem Wert von je $500 im Geld liegen. Somit liegt der Wert der Box (Kosten) bei $1000 ($500 + $500).
Steigt der Preis der Aktie ABC im August auf $60 liegt nur der 50er Call mit einem Wert von $1000 im Geld. Somit liegt auch hier der Wert der Box (Kosten) bei $1000.
Szenario 2:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im August bei $50. Somit liegt nur der 60er Put mit einem Wert von $1000 im Geld. Alle anderen Positionen verfallen wertlos und dadurch liegt auch in diesem Szenario der Wert der Box (Kosten) bei $1000.
Der Optionshändler erzielt somit immer einen Gewinn von $50, da er für die Short Box $1050 an Prämie erhalten hat und diese dann um $1000 zurückkaufen kann.
Die Optionsstrategie „Short Box“ bietet dem Investor einen risikofreien Gewinn, wenn die Spreads in Hinblick auf ihre Werte am Fälligkeitstag überbewertet sind. Deshalb wird in diesem Fall auch von einer Arbitragestrategie gesprochen. Als Gegenstück zur Short Box Strategie kann die Long Box Strategie gesehen werden.
Konstruktion der Long Box Optionsstrategie
Kauf 1 ITM Call
Verkauf 1 OTM Call
Kauf 1 ITM Put
Verkauf 1 OTM Put
Die Long Box Strategie stellt eine Arbitragestrategie im Optionshandel dar. Hierbei kann ein risikoloser Gewinn erzielt werden, wenn die Spreads in Hinblick auf ihre Werte zum Fälligkeitstag unterbewertet sind. Die Long Box besteht aus einem Bull Call Spread und einem Bear Put Spread. Somit verkauft der Händler bei dieser Optionsstrategie einen Put und einen Call, die aus dem Geld liegen. Gleichzeitig kauft er einen Put und einen Call, welche im Geld liegen.
Übersicht Long Box Optionsstrategie
- Maximaler Verlust: risikofrei
- Maximaler Profit: begrenzt
- Berechnung des Gewinns:
- Wert der Box zur Fälligkeit = höherer Strike – niedrigerer Strike
- Gewinn = Wert der Box zur Fälligkeit – Gesamtprämie
Beispiel
Die Aktie ABC wird im Juni bei $45 gehandelt. Folgende Optionspreise sind für Juli verfügbar:
– Verkauf 40er Put | erhaltene Prämie $1.50
– Kauf 50er Put | bezahlte Prämie $6
– Kauf 40er Call | bezahlte Prämie $6
– Verkauf 50er Call | erhaltene Prämie $1
Daraus ergeben sich Kosten in Höhe von $500 durch den Bull Call Spread ($600 – $100). Der Bear Put Spread kostet den Investor $450 ($600 – $150). Die Gesamtkosten für die Long Box betragen somit $950 ($500 + $450).
Szenario 1:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $45. Somit verfallen der 40er Put und der 50er Call wertlos, während der 40er Call und der 50er Put mit einem Wert von je $500 im Geld liegen. Somit liegt der Wert der Box bei $1000 ($500 + $500).
Steigt der Preis der Aktie ABC im August auf $50 liegt nur der 40er Call mit einem Wert von $1000 im Geld. Somit liegt auch hier der Wert der Box bei $1000.
Szenario 2:
Der Preis der Aktie ABC notiert zum Laufzeitende im Juli bei $40. Somit liegt nur der 50er Put mit einem Wert von $1000 im Geld. Alle anderen Positionen verfallen wertlos und dadurch liegt auch in diesem Szenario der Wert der Box bei $1000.
Der Optionshändler erzielt somit immer einen Gewinn von $50, da er für die Long Box $950 bezahlt hat, aber in allen Szenarien $1000 dafür erhält.
Die Optionsstrategie „Long Box“ bietet dem Investor einen risikofreien Gewinn, wenn die Spreads in Hinblick auf ihre Werte am Fälligkeitstag unterbewertet sind. Deshalb wird in diesem Fall auch von einer Arbitragestrategie gesprochen. Als Gegenstück zur Long Box Strategie kann die Short Box Strategie gesehen werden.
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