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Adjustierung von Put-Spreads
Die Adjustierung von Put-Spreads ist eine wichtige Komponente einer effektiven Optionsstrategie, da sie es Anlegern ermöglicht, bestehende Positionen an veränderte Marktbedingungen anzupassen und potenzielle Risiken und Gewinne zu optimieren.
Inhalt
Zur Erinnerung:
Der Short Put Vertical Spread besteht aus zwei Puts mit demselben Laufzeitende, jedoch mit unterschiedlichen Strike-Preisen. Der Strike des Short Puts ist höher als der Strike des Long Puts. Der Short Put ist dazu da, Einkommen zu erzeugen, während der Long Put dazu da ist, das Risiko zu begrenzen. Die bezahlte Prämie des Long Puts ist weniger als die eingenommene Prämie des Short Puts.
Nach dem Verkauf eines Put Spreads beginnt der Kurs der Aktie zu sinken. Die Position entwickelt sich nicht so, wie Sie es sich gewünscht haben, da diese Strategie von einem steigenden oder gleich bleibenden Markt profitiert.
Sehen Sie auch auch: Bull Put Spreads
Beispiel
Sie verkaufen diese Optionsstrategie mit 1€ weitem Spread. Für die gesamte Position erhalten Sie eine Prämie von 50€. Das Delta für diese Position beträgt 0,15. Dies bedeutet, dass eine 15-prozentige Möglichkeit für die Option besteht, im Geld zu landen. Umgekehrt könnte man sagen: die Chance auf den Erfolg dieses Put Spreads liegt bei 85%.
- Verkauf eines Put Spreads
- Distanz zwischen Long und Short Call: 1€ je Aktie
- eingenommene Prämie: 0,50 € je Aktie beziehungsweise 50€ für den gesamten Call Spread
- Delta: 0,15
Wie könnte man die Position adjustieren?
Hier sollte man sich wieder an die eigenen Anpassungs-Regeln halten. Für den richtigen Zeitpunkt der Anpassung haben wir eine Verdoppelung des Deltas gewählt. Die Position wird also adjustiert, wenn das Delta 0,30 beträgt. Ein Delta von 0,30 bedeutet, dass sich das Risiko im Geld zu landen verdoppelt hat.
Andere Optionshändler würden einfach die Put-Seite nach unten rollen. Das würde aber in einem Verlust der Ausgangsposition enden. Außerdem gibt es keine Garantie dafür, dass der Basiswert nicht noch weiter fällt.
Wir nehmen also eine andere Möglichkeit wahr. Auf der Oberseite könnte ein Call Spread verkauft werden. Der Grund dafür ist der gleiche wie bei der Anpassung eines Call Spreads. Es wird kein zusätzliches Risiko aufgenommen, jedoch wird eine weitere Prämie eingenommen. Diese Prämie unterstützt den Break-Even-Point auf der Put-Seite.
Werden alle Positionen gemeinsam betrachtet, sieht man, dass aus dem ursprünglichen Put Spread ein Iron Condor geschaffen wurde. Bleibt der Kurs des zugrunde liegenden Basiswertes (der Aktie) zwischen den beiden Short-Strikes, kann somit mehr Prämie eingenommen werden als durch den Put-Spread alleine.
Wichtig bei der Eröffnung der Gegenposition ist, dass dieselbe Anzahl der Kontrakte gehandelt wird. Hat man also ursprünglich 1 Put Spread verkauft, verkauft man auch einen einzelnen Call Spread. Das Delta und die Weite des Spreads wird der ursprünglichen Position angeglichen.
Haben Sie schon Erfahrung im Handel vorzuweisen, könnten Sie mit der Gegenposition auch näher an die Call-Seite heran rücken. Je näher die Gegenposition ist, desto mehr Prämie wird zusätzliche eingenommen, allerdings steigt somit auch die Chance, dass der Put Spread im Geld landet.
Zusammenfassung
- Eröffnung eines Call Spreads mit demselben Laufzeitende
- Kein zusätzliches Risiko
- Mehr Prämieneinnahme
- Darauf achten gleiche Parameter zu verwenden.
- Iron Condor profitiert von beiden Seiten, wenn der Kurs zwischen den Strikes bleibt
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